第二課:聚焦三類熱門香港ETF

2023-11-12

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喺上一節課中,我簡單介紹了香港ETF嘅分類,很多虎友可能會覺得太多太繁雜,呢節課,我會帶你從新嘅投資視角,精選三類「寬基指數ETF、行業/主題ETF、槓桿/反向杠桿ETF」重點嘅香港ETF,解鎖更多投資潛力。

1、指數ETF—— 「壓艙石」

寬基指數 ETF,又被稱作投資組合中嘅「壓艙石」,系大多數投資者最早接觸嘅資產類型。 喺港股市場,指數ETF非常多,其中最常見嘅系寬基指數ETF。

目前規模最大嘅寬基指數ETF系係盈富基金(2800.HK),佢追蹤恆生指數。此外,還有追蹤恆生中國指數嘅恆生中國企業(2828.HK),以及追蹤恆生科技指數嘅ETF,如南方恆生科技(3033.HK)和安碩恆生科技(3067.HK)。

除咗港股指數,香港市場還有許多追蹤內地A股嘅ETF,比如交易量最大嘅有追蹤上證50指數和滬深300指數嘅南方A50(2822.HK)、華夏滬深300(3188.HK),以及追蹤創業板嘅南方中創業板(3147.HK)。呢些寬基指數ETF交易活躍,規模較大,流動性高,交易成本和管理費用相對較低。

投資寬基指數ETF嘅特點系,僅僅需要一小部分資金,我哋就可以購入多只大藍籌股抑或國有企業股票,大大降低了入場門檻。 另外,還有一類指數 ETF ,定期派息,例如平安香港高股息 ETF(03070.HK),呢支ETF追蹤中證香港紅利指數(H11140.CSI)。中證香港紅利指數以滬深A股中股息率高,分紅比較穩定、具有一定規模及流動性嘅30只A股嘅H股組成。

2、行業/主題ETF ——「千里馬」

第二類最受關注嘅系行業/主題ETF,簡單嚟講就系投資於某個特定行業抑或風格主題嘅ETF,也被稱作投資組合中嘅「千里馬」,因為佢可能畀投資帶嚟潛喺嘅回報。 舉例嚟講,如果投資者睇好未嚟新能源車嘅發展,想要配置相關嘅股票,但系又唔知點樣挑選,可以考慮新能源車相關嘅行業ETF。喺2020-2021年呢波成長股嘅行情中,有新能源ETF嘅業績甚至翻了一倍。

雖然行業/主題ETF系投資中嘅「千里馬」,可能投資者喺某個階段獲得投資回報,投資行業和主題ETF需要更多把握行業輪動嘅市場時機,需要投資者更多關注短期波動風險。 更多嘅行業/主題ETF你也可以登錄港交所官網查詢。

圖片來源:港交所官網圖片來源:港交所官網

3、槓桿/反向ETF——「放大鏡」

第三類最受關注槓桿/反向ETF系一類投資於特定指數嘅產品,也被戲稱為投資領域中嘅「放大鏡」,因為佢哋可以放大指數嘅漲跌幅度。 槓桿產品(Leveraged ETF)又稱做多或看多ETF(Bull ETF),通過投資於股指期貨、互換合約等杠桿投資工具,實現每日追蹤目標指數收益嘅正向一定倍數。

佢哋主要係利用股指期貨、互換合約等槓桿工具,實現每日追蹤目標指數收益嘅正向倍數。例如:恆指 2x 槓桿產品意味着,當恆指某天上漲1%時,理論上該槓桿ETF當天凈值會上漲2%,即能放大投資回報。

反向產品(Inverse ETF),又稱沽空或睇空ETF(Bear ETF),同樣投資於股指期貨或互換合約等,但實現嘅係每日追蹤目標指數反向倍數嘅收益。例如:恆指 -1x 反向產品可能喺恆指下跌1%時,該ETF凈值上漲1%,從而捕捉下跌行情嘅盈利機會。

點解要購買槓桿和反向ETF呢?呢度對於想要學習更多內容老虎嘅用戶,我哋嚟展開重點講講:

(1)放大趨勢性行情中嘅投資收益

首先,因為槓桿ETF可以透過購買選擇權、期貨或交換交易等衍生性產品,嚟放大追蹤指數嘅報酬率,所以槓桿型 ETF 能夠提供比傳統 ETF 更高嘅潛在收益,呢也被稱作槓桿產品嘅倍數效應。 通常,槓桿型 ETF 會提供兩倍嘅指數收益,如 2 倍槓桿 ETF(2x ETF)等,呢意味着當基礎指數上漲 1% 時,2 倍槓桿型 ETF 將上漲 2%。

舉個例子:假設你睇好恆生科技指數嘅走勢,買入了一支XL二南方恆科ETF(7226.HK),由於該ETF提供 2 倍槓桿,當恆生科技指數上漲 5 %時,呢支 ETF 理論就會上漲 10%。

反向 ETF 除咗可以像槓桿ETF一樣增加槓桿外,佢更大嘅作用係做對標指數嘅相反方向。比如,1倍槓桿(-1x)嘅反向ETF,相關指數當日下跌 5 %嘅話,該反向ETF理論上就會上升 5 %。而 2 倍槓桿(-2x)嘅反向ETF,相關指數當日下跌 5 %,該反向ETF理論上就會上升 10 %。

舉個例子:假設你看空恆生科技指數嘅走勢,買入了一支XI二南方恆科ETF(7552.HK),由於該ETF提供反向 2 倍槓桿,當恆生科技指數下跌 5 %時,呢隻ETF 就會上漲 10%。

因此,通過槓桿和反向ETF,投資者即可以通過槓桿增加收益,也能選擇睇好嘅方向,讓投資策略更加豐富。

(2)對沖個股持倉風險,讓組合收益增效

槓桿 ETF 和反向槓桿 ETF 除咗能讓你喺趨勢性行情中,通過判斷方向嚟擴大收益,佢同樣也能應用於投資組合之中,讓你嘅投資組合收益增效。 近些年嚟市場黑天鵝事件頻發,像疫情、流動性危機、美國制裁等事件嘅發生,往往會導致市場波動率上升,優質個股例如騰訊、阿里巴巴等也會遭到市場波動連累而產生下跌。

當風險事件發生時,其實你可以唔使割肉賣出優質嘅股票,考慮買入反向(-2x)杠桿ETF作為對沖工具可能系個唔錯嘅對應方法。 具體應該點樣操作呢? 舉個例子:

2020 年 1 月到 2020 年 12 月,恆生科技指數由於各類風險事項嘅影響,共產生了 5 次較大嘅波動。

如果你喺呢段時間買入並持有阿里巴巴(BABA.US)嘅股票,嗰你最終嘅累計回報係26.16%。 喺呢個基礎之上,如果階段性買入反向(-2x)杠桿ETF,投資回報變化點樣呢?

詳細嘅策略系:當恆生科技指數 10 個交易日年化波動率超過 40% 時買入反向(-2x)槓桿ETF,喺 10 個交易日年化波動率跌著 50 %時賣出反向(-2x)槓桿ETF(若未達到 50%,則喺跌著 40% 時賣出)。 按照呢個策略,你嘅投資組合收益會達到 54.92%,比只持有阿里巴巴時多出 28.8%。

並且,回測數據可以發現,組合策略嘅年化波動率也會比單一持股嘅少 6 %,呢意味着你喺持股過程中嘅投資體驗會更好! 同時,夏普比例比單一持股高出 1.08,呢講明喺同樣嘅風險下,組合策略會帶畀你更多嘅回報。

(注:以上案例數據和圖片來源:南方東英資產管理有限公司)(注:以上案例數據和圖片來源:南方東英資產管理有限公司)

了解了上便嘅案例之後,你應該知了杠桿/反向ETF嘅優勢。接下嚟,我嚟講講佢哋嘅風險:

(1)對於判斷要求加高,虧蝕風險較大

由於放大報酬嘅同時也會放大虧蝕,一旦投資方向選錯,損失同樣也會加倍。例如,當基礎指數下跌 1% 時,2 倍槓桿型 ETF 將下跌 2%,喺某些特殊行情波動下,槓桿 ETF 甚至可能失去全部或大部分價值。

(2)反向 ETF 嘅價格可能會變成「0」

反向 ETF 基本上仍然係以其他衍生工具組成,當所代表嘅指數不斷上升,反向 ETF 嘅價格就不斷下跌,理論上,當指數上升 1 倍,反向 ETF 嘅價值就等於零,發行商可能宣布解散,以免呢個反向 ETF 嘅資產值變成負數。 最後,我把代表嘅市場中常見嘅槓桿和反向ETF整理成了下表供你參考:

杠桿ETF

ETF代碼

追蹤指數

杠桿比率

XL二南方恆科

7226

恆生科技

2x

FL二南方恆指

7200

恆生指數

2x

反向ETF

ETF代碼

追蹤指數

杠桿比率

XI二南方恆科

7552

恆生科技

-2x

FI南方恆指

7300

恆生指數

-1x

FI二南方國指

7588

恆生中國企業

-2x

(數據來源:內部整理,該數據僅作為課程案例,並非任何投資建議!)

好啦,呢節課到呢就結束了,相信你已經很好嘅掌握了呢三類重點嘅ETF,下節課我哋會帶你學習香港ETF實戰交易嘅知識。不見不散~

Disclaimer:

投資涉及風險,老虎證券對資訊準確性、完整性、及時性不做擔保,並不構成任何投資建議。基金投資面臨一定的風險,包括但不限於利率、信貸、行業前景和監管要求。 投資者在做出投資決定前, 應詳細閱讀相關發行文件並諮詢專業投資顧問

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